2026-07-31
隨著全球汽車產業面臨需求放緩、地緣政治衝突、關稅政策與電動車市場成長降溫等多重挑戰，過去幾年享有高額獲利的車廠也開始承受愈來愈大的財務壓力。
根據《Nikkei Asia》針對全球七大汽車製造商進行的最新分析，2025財政年度各大車廠平均每輛車所創造的獲利幾乎全面下滑，其中過去長年穩坐榜首的Tesla雖然仍以每車約2,140美元的獲利連續第五年排名第一，但相較前一年已大幅衰退約40%，與排名第二的Toyota差距更縮小至不到40美元，顯示雙方的獲利優勢正快速拉近。
這份分析指出，美國取消電動車購車補助、川普政府推動的新一輪汽車關稅、美國與歐洲環保政策調整、中國車廠競爭日益激烈，以及全球電動車需求成長趨緩，已共同改變全球汽車市場的獲利結構，
除了Tesla受到明顯衝擊之外，包括Toyota、BYD、Stellantis、Ford、Volkswagen與General Motors等主要車廠，也都面臨不同程度的成本壓力與獲利縮水，市場分析認為，若中東衝突持續造成供應鏈受阻，加上原物料價格持續攀升，2026財政年度全球車廠每車平均獲利仍可能進一步下降。
《Nikkei Asia》此次依據各車廠公開財報與QUICK FactSet資料，統計全球銷售量前五大車廠，再加上電動車代表Tesla與BYD，共七家汽車製造商的財務表現，並以截至2026年3月的四季累積淨利除以全球銷售量，計算出平均每輛車創造的獲利。
結果顯示，Tesla仍以每車約2,140美元（約新台幣6.9萬元）的平均獲利居冠，連續第五年蟬聯全球第一，然而相較2025財政年度每車約3,438美元（約新台幣11萬元）的水準，最新數據已下滑約40%，也是近年來最明顯的一次衰退。
若回顧Tesla最風光的時期，其在2022與2023財政年度，每輛車平均獲利甚至超過6,170美元（約新台幣19.8萬元），主要受惠於電動車市場高速成長，以及Giga Press大型一體式壓鑄製程有效降低生產成本，讓Tesla建立其他傳統車廠難以追趕的高獲利模式，而近兩年市場環境快速改變，使Tesla原本遙遙領先的優勢逐漸消失。
Toyota憑藉Hybrid優勢快速追近Tesla，兩者差距縮至不到40美元。(圖片來源/Toyota)
分析指出Tesla獲利快速縮水並非單一原因，而是多項外部因素同時發生，首先美國取消最高7,500美元（約新台幣24萬元）的聯邦電動車購車補助，使消費者購買純電動車的誘因明顯降低，直接衝擊美國市場需求。
其次，美國政府放寬部分環境法規後，各車廠對排放額度的需求下降，也使Tesla長期重要收入來源之一的碳權交易受到影響，Tesla出售碳排放額度所得，已由2024財政年度的29億美元（約新台幣932億元）降至2025財政年度17億美元（約新台幣546億元），一年減少約40%。
另一方面，中國電動車品牌快速崛起，也進一步壓縮Tesla的市場空間。隨著中國品牌積極擴張全球市場、價格競爭愈趨激烈，Tesla無論在中國、美國或歐洲市場，都面臨比過去更大的競爭壓力，分析師指出，碳權收入下降與電動車需求放緩，已成為Tesla近年獲利縮水的重要因素，而若市場環境未改善，其獲利能力仍可能持續承壓。
此次排名第二的是Toyota，每車平均獲利約2,104美元（約新台幣6.7萬元），較前一年下滑約20%，雖然同樣呈現衰退，但跌幅遠低於Tesla。
值得注意的是，Tesla與Toyota之間的距離已縮小至不到40美元，而前一年差距曾超過600美元，如今幾乎已追成平手，市場分析認為，Toyota最大的優勢在於產品布局更加多元，並未將所有資源集中於純電動車，而是持續深耕Hybrid油電混合動力市場。
即使全球純電車需求放緩，Toyota旗下Hybrid車款依舊維持強勁銷售表現，包括RAV4等熱門產品甚至持續供不應求，有效降低純電市場降溫所帶來的衝擊，此外Toyota一向以產品品質穩定著稱，加上市場促銷折扣相對有限，因此也維持較佳的獲利能力。
不過，Toyota同樣受到美國關稅影響，資料顯示，截至2026年3月底止的年度，美國關稅已使Toyota營業利益減少約1.38兆日圓（約新台幣2,736億），對整體財務表現造成相當大的壓力。
除了Tesla與Toyota之外，排名第三的是中國電動車龍頭BYD，雖然BYD近年全球銷售持續成長，甚至在部分市場已超越Tesla，但此次每車獲利並未進一步逼近前兩名，主要原因在於中國政府自2025年1月起調降新能源車購車補助，使BYD於2026年第一季淨利年減約55%，也拖累平均每車獲利表現。
至於Stellantis與Ford則出現更嚴峻情況，兩家公司於2024財政年度仍可維持每車約925美元（約新台幣2.9萬元）的平均獲利，但到了2025財政年度，平均每輛車已轉為虧損，反映目前全球汽車市場經營環境正快速惡化。此外，Volkswagen與General Motors同樣因美國關稅增加額外成本，進一步壓縮整體獲利空間。
分析指出，目前全球車廠共同面臨三項主要挑戰，首先美國關稅政策使進口成本大幅增加，但北美市場消費者因通膨影響，對價格上漲相當敏感，多數車廠難以將增加的成本完全轉嫁給消費者，只能自行吸收部分成本，直接侵蝕獲利。
其次，歐美環保政策逐步放寬，使純電動車市場成長速度不如預期，許多歐美車廠過去投入龐大資金發展電動車，如今因市場需求低於預期，不少企業甚至必須終止部分電動車計畫，認列龐大的資產減損損失。
最後，中東地區衝突持續干擾全球航運與零組件供應，造成部分車廠被迫減產、工廠產能利用率下降，加上鋼鐵、鋁材與電池原料等成本持續上升，都將進一步侵蝕各家車廠的獲利能力。
綜合分析來看，儘管Tesla目前仍維持全球每車獲利冠軍地位，但昔日大幅領先市場的優勢正快速縮水，Toyota則憑藉Hybrid產品策略與穩定市場需求逐步縮小差距，隨著美國關稅政策、全球供應鏈不確定性、電動車需求放緩與原物料成本上升等挑戰持續存在，2026財政年度全球主要汽車製造商的獲利能力，預料仍將面臨更大的考驗。
資料來源引用:https://reurl.cc/3yXOoR
